Глава Сбербанка Герман Греф, выступая на годовом собрании акционеров, заявил о переохлаждении российской экономики. Он призвал снизить ключевую ставку и назвал нерациональной борьбу с инфляцией с помощью денежно-кредитной политики. По словам Грефа, которые приводит «Коммерсантъ», рост цен вызван «разовыми факторами» вне рыночного контекста.
Экономисты Андрей Бархота и Владимир Косой в разговоре с RTVI прокомментировали эту позицию. Бархота напомнил, что примерно год назад Герман Оскарович говорил о том, что монетарная политика Банка России полностью укладывается в концепцию перегрева экономики, и этот эвфемизм часто использовался. По его словам, нынешняя оценка Германа Оскаровича справедлива, поскольку фактически одно заболевание лечится совершенно другими препаратами.
Эксперт связал проинфляционный фон с ростом издержек предприятий и производителей на логистику и топливо. По его мнению, текущая ситуация лишь усиливает финансовую нагрузку из-за увеличения операционных издержек. Бархота добавил, что сохранение высокой ключевой ставки или ее медленное снижение является не только проинфляционным фактором, но даже усиливает действующие санкции.
Владимир Косой предположил, что призыв главы Сбербанка будет услышан на фоне продолжающегося увеличения денежной массы и объема бюджетных инвестиций. Он отметил, что расходы бюджета этого года предполагалось существенно сократить, однако этого не произошло. По его словам, в таких условиях сдерживание денежной массы и таргетирование инфляции через повышение ставки приводят к очень большим перекосам в экономике.
Экономист также обратил внимание на то, что в нынешних условиях сама ставка перестала быть фактором, который всерьез тормозит все процессы в стране, поскольку начали действовать другие факторы. Говоря о работе Центрального банка, Косой заявил, что в большей степени сейчас влияют подходы к инструкции по резервированию, меры пруденциального надзора, которые Центральный банк применяет к банкам, а также ограничения возможности кредитования.
Бархота, в свою очередь, напомнил о нагрузке, которую бизнес испытывает из-за укрепления рубля. Он сослался на слова главы «Северстали» Алексея Мордашова, сказанные на Петербургском экономическом форуме: по его оценкам, курс доллара сейчас должен быть в районе 85 рублей за доллар. По мнению Бархоты, более резкое снижение ключевой ставки и ослабление рубля, возможно, решило бы часть проблем.
