Конфликт на Ближнем Востоке заметно отразился на мировых рынках, но динамика золота оказалась необычной: вместо привычного роста его котировки пошли вниз. По расчетам RTVI, за четыре месяца драгоценный металл потерял в цене почти 24%. Эксперт в области финансов Андрей Бархота объяснил RTVI причины такого движения и возможное развитие ситуации.
В конце июня золото подешевело примерно до $4 тыс. за тройскую унцию — основной единицы измерения массы драгоценных металлов. Это стало минимальным уровнем с ноября 2025 года. При этом в 2025-м — начале 2026 года металл, наоборот, находился на историческом максимуме: по разным оценкам, рост составлял от 38% до 60%. Такая динамика зависела от разных форм инвестиций, включая аффинажное золото, слитки и фьючерсы.
Как отметил Андрей Бархота, такой рост оказался неожиданным для инвесторов, поскольку ни рынок акций, ни рынок облигаций, ни процентные активы не продемонстрировали сопоставимых результатов. По его словам, главным фактором первоначального подъема стало торговое противостояние США и Китая в апреле 2025-го. На этом фоне инвесторы активно перераспределяли капитал: сокращали вложения в валюты и акции и переводили средства в золото. Именно это и ускорило рост котировок.
При этом, по словам эксперта, золото дорожало настолько быстро, что его цена существенно оторвалась от показателей добычи, промышленного использования и в целом перешла в зону чрезмерно переоцененных активов. Аналитики допускали дальнейший рост до $7 тыс. и даже $10 тыс. за тройскую унцию. Однако именно сильное отклонение от реальных экономических параметров во многом подготовило последующее резкое снижение цен.
По данным расчетов RTVI на основе статистики Trading Economics, с 27 февраля по 29 июня 2026 года золото подешевело на 23,9%. Андрей Бархота связывает это с оттоком средств из драгоценного металла и их переходом в другие активы, в частности в нефть. На это, по его оценке, повлияли кризис на Ближнем Востоке и ситуация с Ормузским проливом.
Спрос сместился от золота в сторону валютных хеджирующих инструментов, а также акций, прежде всего крупнейших американских технологических компаний. Как пояснил эксперт, эти корпорации открыли новую индустриальную прослойку, связанную с применением искусственного интеллекта в конкретных техноэкономических направлениях, в том числе в ведении боевых действий.
По оценке Андрея Бархоты, сильного дальнейшего падения цен на золото ожидать не стоит. Он считает, что даже при резком изменении ситуации сохранится уровень поддержки в диапазоне $3,5-$3,8 тыс. за тройскую унцию. В то же время, по его мнению, прежних темпов роста рынок тоже не покажет: вероятна определенная пауза.
Эксперт полагает, что разнообразие инвестиционных инструментов постепенно вытесняет золото как способ вложений, поэтому нового заметного роста интереса инвесторов к нему, скорее всего, не произойдет. Кроме того, в последнее время уже были примеры быстрого урегулирования торговых противоречий между крупнейшими мировыми экономиками. На этом фоне геополитические кризисы, несмотря на резкие всплески, перестают оказывать на рынки столь длительное влияние.
Как напомнил Андрей Бархота, такие примеры уже были в экономических отношениях США — ЕС, США — Китай, ЕС — Китай. Конфликт на Ближнем Востоке, один из последних и наиболее крупных, в режиме реального времени показывает, насколько быстро меняются цены на нефть. По его прогнозу, в ближайшие 1,5-2 года интерес инвесторов снова сместится к традиционным финансовым инструментам — в частности, к акциям американского рынка и IT-сектору.
